Одна из самых обсуждаемых тем последних недель – заполнение нефтехранилищ по всему миру. Главная коллизия – исчерпаются ли свободные ёмкости раньше, чем снижение добычи и восстановление спроса вернут рынок к сбалансированному состоянию. Пока громче звучат голоса тех, кто в этой гонке Ахиллеса с черепахой ставит на негативный вариант. Однако в последнее время всё чаще появляются свидетельства того, что нефтяная индустрия выстоит и на этот раз. Но будет жить при значительно более низких ценах, чем до кризиса.
Публикация подготовлена специально для ИА REX коллективом Института развития технологий ТЭК (ИРТТЭК).
Одна из самых обсуждаемых тем последних недель – заполнение нефтехранилищ по всему миру. Главная коллизия – исчерпаются ли свободные ёмкости раньше, чем снижение добычи и восстановление спроса вернут рынок к сбалансированному состоянию. Пока громче звучат голоса тех, кто в этой гонке Ахиллеса с черепахой ставит на негативный вариант. Однако в последнее время всё чаще появляются свидетельства того, что нефтяная индустрия выстоит и на этот раз. Но будет жить при значительно более низких ценах, чем до кризиса.
Публикация подготовлена специально для ИА REX коллективом Института развития технологий ТЭК (ИРТТЭК).
Ёмкости для хранения нефти переполнятся в ближайшие две недели. Такой прогноз опубликовал 6 мая инвестиционный банк Goldman Sachs. По данным аналитиков банка, хранилища нефтяного хаба в Кушинге, Оклахома, заполнены на 81%. Этот терминал получил всемирную известность после того, как в апреле цена майских фьючерсов на американскую нефть WTI упала до -$40 за баррель. Местом исполнения этих контрактов служит как раз хаб в Кушинге.
На этой неделе о заполнении всех доступных ёмкостей для хранения нефти сообщил и министр нефтяной промышленности Индии Дхармендра Прадхан. По его словам, которые приводит агентство Argus, запасы сырья достигли 37 млн т (270 млн баррелей), из которых 7 млн хранятся в танкерах и ещё 5 млн находятся в стратегическом резерве. Индия – третий, после Китая и США, нетто-импортер нефти по объёму закупок. В прошлом году она приобретала в среднем 4,5 млн баррелей в сутки. Карантин в стране с населением 1,3 миллиарда человек был введен 25 марта и стал самым масштабным на планете. Ранее ожидалось, что ёмкости индийских хранилищ хватит до конца мая.
Причин для ускоренного заполнения резервуаров названо две. Первая – резкое падение спроса со стороны НПЗ, которые снизили объём переработки на 50% вслед за сокращением потребления топлива из-за объявленного карантина. Вторая – массированные закупки сырья со стороны контролируемых государством перерабатывающих компаний, которые решили воспользоваться периодом экстремально низких цен и предоставляемых Саудовской Аравией скидок для создания дополнительных резервов.
Всего, по оценке Международного энергетического агентства, апрельский дисбаланс спроса и предложения на рынке нефти составил 25 млн баррелей в сутки. Результатом стал рост запасов в хранилищах до рекордных 3,2 млрд баррелей. Для хранения всё шире используются танкеры. По данным консалтинговой компании Clarksons, сейчас в роли хранилищ выступают 350 нефтеналивных судов по всему миру общим объёмом около 375 млн баррелей. По мнению экспертов, которое приводится в сообщении Goldman Sachs, наиболее вероятный вариант развития событий – полная остановка добычи.
«Пока преобладает мнение, что хранилища переполнятся раньше, чем будет достигнут баланс спроса и предложения», – соглашается старший аналитик БКС Премьер Сергей Суверов. Однако сейчас главное – насколько быстрым будет восстановление деловой активности по мере ослабления карантинных мер. Если ограничения будут сниматься быстро, то спрос на энергоресурсы также будет расти быстрыми темпами. Тем не менее, в качестве базового сценария аналитик рассматривает постепенное восстановление спроса. Ранее замминистра энергетики РФ Павел Сорокин заявлял, что мир еще не скоро вернётся к прежним уровням потребления нефти, поскольку распространение дистанционных форматов работы и общения будет давить на спрос.
«Место в хранилищах вряд ли закончится так скоро: даже если посмотреть на данные по Кушингу, мы увидим цифры, далёкие от пиковых значений, например, 2017 года», – возражает аналитик Райффайзенбанка Андрей Полищук. Тогда из 76 млн баррелей активных хранилищ там было заполнено около 70 млн (более 90%), однако никакого кризиса это не вызвало. Кроме того, этот объём может при необходимости увеличен за счёт неактивных мощностей.
На самом деле нефтехранилищ в мире ещё достаточно. Например, по оценке Bank of America, свободные ёмкости на данный момент составляют 730 млн баррелей. Кроме того, «невидимая рука рынка» постоянно находит где-то дополнительные возможности для складирования сырья. Так, 8 мая стало известно, что компания Shell Midstream Partners (транспортная «дочка» Royal Dutch Shell) предлагает место в своих подземных хранилищах для производителей, добывающих нефть на шельфе Мексиканского залива. Морские месторождения, в отличие от сланцевых, невозможно быстро вывести из эксплуатации, поэтому они вынуждены продолжать работу и испытывают затруднения с резервуарным парком. В результате цены на место в хранилищах резко выросли. «Мы должны использовать каждый свободный баррель, поскольку это сейчас «горячий» товар», – приводит Reutes слова главы Shell Midstream Partners Кевина Николса.
Риск переполнения хранилищ был переоценен, считает Андрей Полищук из Райффайзенбанка. Он согласен со своим коллегой из БКС в том, что значительно важнее сейчас то, с какой скоростью будет восстанавливаться спрос. По словам аналитика, потенциал для этого есть. Например, сразу после частичного снятия карантинных ограничений в США сократились товарные запасы бензина. По данным Министерства энергетики, по состоянию на 3 мая они составили 256,4 млн баррелей (на 3,16 млн баррелей меньше, чем неделей ранее). Снижение оказалось выше ожиданий: по прогнозам Американского института нефти оно должно было составить 2,24 млн баррелей. Консенсус-прогноз экспертов, опрошенных Bloomberg, и вовсе предсказывал рост на 0,5 млн баррелей.
Тем не менее, предупреждают в своем отчете аналитики консалтинговой компании The Boston Consulting Group, рост спроса на нефть может начаться не раньше следующего года. А накопленные в период неуправляемого падения цен запасы сырья будут влиять на цены еще в течение трёх лет, уверен управляющий директор и партнер BCG Владимир Рогов. «Так что к уровню $30 за баррель можно начинать привыкать», – предупреждает эксперт. Сейчас июньский фьючерс на WTI торгуется в районе $24 за баррель. Североморская Brent стоит чуть меньше $30, российская Urals – $27,7 за баррель.
