По данным Gas Infrastructure Europe, на 23 августа подземные хранилища ЕС заполнены примерно на 62%. Год назад на ту же дату показатель составлял около 76%, среднее историческое значение – около 80%. С конца марта Европа увеличила заполнение ПХГ примерно на 34 процентных пункта, однако до нормативных 90% остается еще 28 пунктов.
Еврокомиссия пока не считает ситуацию критической. 20 августа ее представитель Ева Хрнчиржова заявила, что непосредственных опасений относительно газоснабжения ЕС нет. При этом сама комиссия признает главную проблему нынешнего сезона: высокие цены снижают заинтересованность компаний в покупке газа для хранения.
Цена объясняет осторожность покупателей. Сентябрьский фьючерс TTF завершил пятницу, 21 августа, примерно на €65,9 за МВт·ч, прибавив более 7% за неделю. Для сравнения, еще в начале года европейский газ стоил существенно дешевле.
СПГ тоже перестал быть относительно дешевым способом быстро пополнить европейский баланс. Спотовые и форвардные цены грузов с поставкой в Европу и Азию поднялись выше $22 за млн БТЕ. Это максимальные уровни последних нескольких лет.
Получается рыночная ловушка. Европе необходимо покупать газ для зимы, но сам дефицит запасов поддерживает высокие цены. Чем дороже становится газ, тем меньше коммерческого смысла приобретать его летом и оплачивать хранение в расчете на последующую продажу.
Результат уже виден в импорте. Несмотря на низкий уровень запасов, в июле Европа получила минимальный объем СПГ для этого месяца с 2021 года. Покупатели сокращали закупки на фоне высокой стоимости топлива. Одновременно американский экспорт СПГ в январе–июле достиг рекордных 73 млн тонн, увеличившись на 23% год к году. Проблема Европы сейчас заключается прежде всего в цене доступного газа.
Конкуренция с Азией дополнительно ограничивает возможности для дешевой закачки. В июле азиатский импорт СПГ восстановился до шестимесячного максимума, причем выросли закупки Китая. Европейским компаниям приходится конкурировать за те же свободные партии на глобальном рынке.
Регулятор при этом уже оставил странам ЕС пространство для маневра. Согласно действующим правилам, хранилища должны достичь 90% в любой момент между 1 октября и 1 декабря. При сложной рыночной ситуации допускается отклонение от цели до 10 процентных пунктов, а Еврокомиссия может увеличить его еще на 5 пунктов.
То есть нынешние 62% сами по себе еще не означают дефицита зимой. Европа может продолжить закачку в сентябре и октябре, воспользоваться предусмотренной гибкостью или рассчитывать на высокий текущий импорт в течение отопительного сезона.
Но цена такой модели становится выше.
Это особенно важно перед 1 января 2027 года, когда должен прекратиться оставшийся импорт российского СПГ по долгосрочным контрактам. Краткосрочные поставки российского СПГ в ЕС уже запрещены с 25 апреля 2026 года. Таким образом, следующий сезон Европа должна будет пройти при еще большей зависимости от глобального рынка СПГ и конкуренции за груз с азиатскими покупателями.
Нынешний сезон закачки фактически становится проверкой этой конструкции. Свободный газ на мировом рынке есть. Вопрос в том, какую цену Европа готова платить за то, чтобы положить его в хранилища до зимы.