Сланцевые месторождения в США начинают казаться перенаселенными, и в результате возможен возврат к бурению на глубоководном шельфе
Сланцевые месторождения в США начинают казаться перенаселенными, и в результате возможен возврат к бурению на глубоководном шельфе, считают аналитики портала нефтегазовой экспертизы Oilprice.com.
Royal Dutch Shell утверждает, что бурение на шельфе сейчас более конкурентоспособно, чем бурение на сланцах, противореча общепринятому мнению, сложившемуся после обвала нефтяного рынка в 2014 году. Считалось, что спад обеспечил премию сланцевому бурению с коротким циклом, резко снижая риски компаний и позволяя им вернуть свои инвестиции за месяцы, а на отдельных сланцевых скважинах даже за недели.
При этом глубоководное бурение требует огромных капиталовложений, а прибылей можно ждать годы, а то и десятилетия, что нежелательно в ситуации приближающегося пика спроса на нефть.
Но Shell утверждает, что доходы на шельфе гораздо выше. “В данный момент глубины привлекательнее всего, - сказал в интервью Financial Times Энди Браун, возглавляющий в Shell дивизион разведки и добычи. Shell сделала приоритетными проекты в Бразилии (чему способствовало приобретение BG Group за $50 млрд), Мексиканском заливе и Северном море.
Причина, по которой глубоководное бурение настолько интересует Shell, заключается в том, что стоимость новых проектов значительно снизилась за последние годы. “Глубоководный шельф может конкурировать, а то и демонстрировать более высокую доходность из-за значительного снижения затрат, - сказал Браун. - Речь идет о $30 на каждый добытый баррель”. Эта цифра находится в верхней части диапазона затрат, но и в более конкурентоспособных районах бурение обходится намного дороже, чем у Shell. Безубыточный уровень для Eagle Ford колеблется между $48 и $61 на баррель, для Bakken это $53-56, для Niobrara - $63, а для Permian в штата Делавэр - $57. Даже на Midland Permian, пожалуй, самом завидном сланцевом месторождении страны, безубыточный уровень составляет около $37 на баррель.
Видя такие цифры, нефтяная промышленность возвращается на глубоководный шельф. По данным Rystad Energy, в этом году окончательные инвестиционные решения были приняты по 45 шельфовым проектам, больше, чем за весь 2016 год и на 50% больше, чем в 2017 году.
По оценкам Wood Mackenzie, в 2019-2020 годах нефтяная отрасль утвердит капиталовложения на уровне примерно в $ 300 млрд.
Shell ставит себе цель к 2020 году получать от своего подразделения по добыче денежный поток в объеме $6-7 млрд. “Хорошо бы иметь в портфеле и то, и другое, но с точки денежных потоков потенциал глубоководного шельфа гораздо выше”, - сказал Энди Браун.
У Shell есть амбициозные планы, связанные с шельфом Мексики, где нефтяной гигант получил 19 блоков на нескольких аукционах. Компания также является одним из крупнейших производителей нефти в Бразилии, где она закрепилась еще до того, как правительство несколько лет назад либерализовало энергетическое законодательство. Американская часть Мексиканского залива также является ключевым компонентом портфеля Shell.
Не все нефтяные гиганты идут по стопам Shell. Многие из них предпочитают смешанный подход, реализуя крупные шельфовые проекты и одновременно развивая сланцевое направление. Например, BP только что купила у BHP Billiton сланцевые активы на сумму, превышающую $10 млрд, и стала крупным производителем на Permian. И в то же время компания дала зеленый свет нескольким шельфовым проектам, включая второй этап Mad Dog.
ExxonMobil также движется по двум направлениям. В начале 2017 года компания потратила более $6 млрд долларов, чтобы расширить свое присутствие в Permian, но при этом она считает приоритетом разработку своих открытий на шельфе Гайаны. Между тем, ConocoPhillips во время спада на нефтяном рынке закаялась бурить на шельфе и решила сосредоточиться на сланцах.
Иными словами, в эпоху, когда сланцы быстро развиваются, а долгосрочный рост спроса остается под сомнением, у компаний нет единого мнения. Мейджоры идут разными путями. Но в отличие от застоя, возникшего в шельфовом секторе во время спада 2014-2016 годов, бурение на шельфе уже не играет второстепенную роль с точки зрения привлечения инвестиций.
