Кризис «ЕвроТранса» может стать первым случаем применения нового механизма временного управления критической инфраструктурой. В зоне риска – 57 АЗК, нефтебаза и бензовозный парк одной из крупнейших независимых топливных сетей Московского региона.
Минэнерго предложило рассмотреть введение временного управления активами ПАО «ЕвроТранс», владельца и оператора сети АЗК «Трасса». Об инициативе 26 сентября сообщил РБК со ссылкой на источники. По их данным, министерство направило предложение профильным госорганам и обосновало его необходимостью обеспечить безопасность мощностей по хранению нефтепродуктов.
Окончательного решения нет. Среди обсуждаемых вариантов есть и переход активов к одной из вертикально интегрированных нефтяных компаний.
Если выберут временное управление, «ЕвроТранс» станет первым заметным испытанием механизма, появившегося месяц назад.
Что разрешает новый указ
24 августа вступил в силу указ президента № 604 «О мерах по обеспечению безопасности объектов критической инфраструктуры Российской Федерации». Он позволяет вводить временное управление имуществом хозяйствующего субъекта, если тот не принимает или несвоевременно принимает меры по обеспечению безопасности объекта, нарушает установленные требования, создает угрозу безопасности или нормальному функционированию объекта либо вовремя не восстанавливает его работу.
Основания сформулированы широко. Указ отдельно называет неэффективное противодействие атакам беспилотников, но этим случаем его действие не ограничено.
К критической инфраструктуре указ относит объекты ТЭК, промышленности, энергетики, связи, коммунальной, транспортной и логистической инфраструктуры, объекты жизнеобеспечения, критически важные и потенциально опасные объекты. Перечень открыт: в него входят и другие объекты, особо важные для безопасности, экономической стабильности и жизнедеятельности населения.
С банкротством этот механизм не связан.
Временное управление вводит правительство на основании поручения президента. Под него может попасть все или часть движимого и недвижимого имущества компании, ее ценные бумаги, доли в российских юрлицах и имущественные права.
По умолчанию управляющим становится Росимущество, но правительство по поручению президента может назначить другое лицо. Управляющий получает полномочия собственника, кроме права распоряжения, проводит инвентаризацию и отвечает за сохранность имущества. Расходы на управление покрываются из доходов от использования этих активов.
Срок временного управления в указе не установлен. Прекращается оно отдельным решением правительства, тоже по поручению президента.
Для «ЕвроТранса» важнее всего другое положение: в управление можно передать не только объект, безопасность которого вызывает вопросы, но и часть или весь имущественный комплекс компании. Поэтому инициатива Минэнерго потенциально затрагивает всю сеть вместе с нефтебазой и бензовозами.
Что есть у «ЕвроТранса»
«ЕвроТранс» работает в оптовом и розничном сегментах рынка нефтепродуктов. Компании принадлежат сеть «Трасса» из 57 автозаправочных комплексов в Москве и Подмосковье, нефтебаза и собственный парк бензовозов. По объему продаж это второй независимый оператор АЗС в Московском регионе.
По данным самой группы, бензовозный парк насчитывает 50 машин и может перевозить до 3 тыс. куб. м светлых нефтепродуктов в сутки. Под возможное временное управление попадает работающая региональная топливная цепочка: хранение, доставка и розница.
По итогам 2025 года выручка «ЕвроТранса» выросла на 42,7%, до 265,8 млрд руб., чистая прибыль составила 4,8 млрд руб. В первом полугодии 2026 года выручка упала на 28,5%, до 76,6 млрд руб., компания получила чистый убыток 5,7 млрд руб.
На этом фоне и развернулся долговой кризис.
27 млрд рублей облигаций в дефолте
К началу сентября «ЕвроТранс» допустил фактический дефолт по всем десяти выпускам облигаций в обращении – семи биржевым и трем корпоративным. Их совокупный номинал – 27,087 млрд руб.
Первые сигналы появились весной. В апреле Ассоциация владельцев облигаций обратилась в Банк России и на Мосбиржу из-за неисполнения заявок на выкуп так называемых народных облигаций. Летом последовала серия технических дефолтов по купонам, 5 августа – первый полноценный дефолт. К 4 сентября фактический дефолт охватил все десять выпусков.
С цифровыми финансовыми активами долговой контур больше. На середину августа облигационный долг и ЦФА «ЕвроТранса» вместе оценивались в 36,8 млрд руб. По данным платформы «А-Токен», с 3 июня компания не платила купоны и основной долг по десяти выпускам ЦФА.
Сам «ЕвроТранс» объяснял дефолты временной нехваткой свободных денег из-за неравномерного поступления выручки.
Кризис давно вышел за пределы отношений с держателями облигаций. Банк «Россия» в июле заявил о намерении добиваться банкротства компании, в августе аналогичное уведомление на Федресурсе разместил Сбербанк. Такое уведомление дает кредитору право подать заявление о банкротстве в арбитражный суд.
Параллельно выросли требования поставщиков. «Алгоритм Топливный Интегратор» предъявил ООО «Трасса ГСМ» иск на 8,9 млрд руб. До этого тот же трейдер подал два иска, связанных с «ЕвроТрансом», на 500 млн и 700 млн руб.
8 сентября были задержаны основной владелец и топ-менеджеры компании по делу о хищении топлива. 18 сентября Мосбиржа перевела акции «ЕвроТранса» в третий уровень листинга.
Два механизма вокруг одних активов
Вокруг имущества «ЕвроТранса» сходятся две правовые траектории.
Первая – обычная работа кредиторов. Банки добиваются банкротства должника, держатели облигаций и другие кредиторы предъявляют требования, залогодержатели реализуют свои права в рамках процедур, предусмотренных законом.
Вторая – временное управление по указу № 604. Основание здесь – безопасность критической инфраструктуры, решение принимает государство вне процедуры банкротства, управляющим становится Росимущество или другое назначенное правительством лицо.
Специального порядка урегулирования требований кредиторов указ не содержит. Отдельного механизма расчетов с банками, держателями облигаций и другими кредиторами в тексте нет: документ регулирует управление имуществом и его сохранность.
Отсюда главный практический вопрос: что станет с правами кредиторов, если значительная часть операционных активов должника окажется под временным государственным управлением. Ответа пока нет – решение по «ЕвроТрансу» не принято, практики применения указа № 604 к подобной компании не существует.
Почему кейс «Трассы» важен для рынка
До сих пор история «ЕвроТранса» была историей корпоративного долга. Теперь она может стать прецедентом для гораздо более широкого круга компаний.
Указ № 604 распространяется на ТЭК, энергетику, промышленность, транспорт, логистику, связь и коммунальную инфраструктуру. Поводом для вмешательства может стать нарушение требований безопасности или угроза нормальной работе объекта, физическое повреждение для этого не обязательно.
В случае «ЕвроТранса» Минэнерго, по данным источников РБК, сослалось именно на безопасность мощностей хранения нефтепродуктов. Письмо министерства, как утверждает издание, ушло еще до задержаний руководителей компании. По этой хронологии инициатива предшествовала уголовному делу, и объяснять ее только им было бы неточно.
На утро 28 сентября публичного решения правительства о временном управлении активами «ЕвроТранса» нет. Поручение президента о применении к компании указа № 604 не опубликовано. Самого письма Минэнерго в открытом доступе тоже нет.
Пока это рассматриваемый сценарий.
Если его реализуют, «ЕвроТранс» станет первым случаем, где сошлись финансовый кризис инфраструктурной компании, требования кредиторов к ее активам и новый государственный механизм временного управления. Какие активы попадут под управление, кто станет управляющим и чем все закончится – временным управлением или передачей сети крупной нефтяной компании, – определит судьбу «Трассы» и то, как указ № 604 будет работать для всего российского ТЭК.