КИП под 11%: кто платит за 2 трлн рублей промышленных проектов

По кластерной инвестиционной платформе одобрено около 70 проектов с общим бюджетом порядка 2 трлн рублей. Эта сумма – стоимость самих проектов. Бюджет субсидирует банкам разницу в ставке, заемщик возвращает основной долг и закрывает минимум 20% стоимости проекта из других источников. До конца текущего приема заявок осталась неделя.

Минпромторг принимает заявки в кластерную инвестиционную платформу (КИП) до 5 октября 2026 года. Окно открыто с 5 мая.

Летом Фонд развития промышленности отчитался о 70 одобренных проектах с совокупным бюджетом 2 трлн рублей. Цифра показывает масштаб, но ее легко прочитать как объем господдержки. Два триллиона – это инвестиционная стоимость проектов: заводы, оборудование, инфраструктура, запуск. Сколько из этого приходится на льготные кредиты и сколько на субсидии из бюджета, публично не раскрыто.

Как движутся деньги

В механизме четыре участника.

Промышленная компания готовит инвестиционный проект и идет в уполномоченный банк или ВЭБ.РФ. Банк оценивает заемщика и выдает индикативные условия. Фонд развития промышленности, оператор КИП, проводит комплексную экспертизу проекта. После включения проекта в перечень Минпромторг компенсирует банку часть недополученных процентных доходов.

Кредит получает предприятие, субсидию – банк или ВЭБ.РФ. Бюджет оплачивает часть стоимости денег, завод и сам кредит остаются на заемщике.

Поэтому для оценки программы нужны четыре разные суммы:

• общий бюджет инвестиционных проектов;

• объем льготных кредитов;

• софинансирование из других источников;

• бюджетные субсидии банкам.

Публичная цифра 2 трлн рублей раскрывает только первую.

Откуда взялись 11%

С 31 марта 2026 года ставка КИП считается так: если ключевая ставка выше 10%, заемщик платит не более 7% + ключевая ставка − 10 п.п., но в любом случае не более 11%. Если ключевая ставка 10% или ниже, ставка КИП не превышает 7%.

Банк России 24 июля снизил ключевую ставку до 14% и в сентябре сохранил ее на этом уровне. Формула дает ровно 11% – верхнюю границу.

Отсюда асимметрия. Если ЦБ продолжит снижать ставку, кредит КИП подешевеет: при ключевой 12% он обойдется в 9%. Если ключевая вырастет, заемщик останется на 11%, а по логике механизма рост стоимости денег ляжет на субсидию.

До 31 марта формула была другой: 0,3 × ключевая ставка + 3%. При сегодняшних 14% она дала бы 7,2%. Для проектов, входящих в механизм по новым правилам, льготные деньги стали дороже почти на 4 п.п.

Кто может получить кредит

Базовый размер кредита – от 2 до 100 млрд рублей. Нижняя граница снижена до 1 млрд для фармацевтики, медицинского оборудования и инструмента, проектов на Дальнем Востоке и проектов по соглашениям о намерениях. Для проектов под долгосрочные контракты поставки (от пяти лет и от 10 млрд рублей) кредит составляет от 5 до 100 млрд.

Софинансирование – не менее 20% стоимости проекта, значит, льготный кредит покрывает максимум 80%. Кредит в 5 млрд рублей требует проекта стоимостью от 6,25 млрд, кредит в 50 млрд – от 62,5 млрд.

Расчет ИРТТЭК при доле кредита 80%.

Эти 20% – софинансирование проекта. Закрыть их можно собственными средствами или другими источниками; структуру определяют проект, банк и согласованные условия.

На что можно тратить

Перечень целевых расходов охватывает почти весь инвестиционный цикл: изготовление, покупку, доставку, монтаж и наладку оборудования; строительство и реконструкцию производственных объектов; промышленную, транспортную и энергетическую инфраструктуру; проектные, изыскательские и опытно-конструкторские работы; лицензии, сертификацию и разрешения; землю и аренду производственных помещений; российское программное обеспечение и запуск производства. Сырье и комплектующие для запуска допускаются в пределах 20% суммы кредита.

Для ТЭК здесь важна строка про энергетическую инфраструктуру. В один проект можно собрать площадку, оборудование и собственное присоединение к сетям или генерацию, если без них завод не заработает.

Широкий перечень расходов банковскую оценку возвратности не отменяет.

Льготный период длится с даты кредитного договора до истечения двух лет после завершения инвестиционной фазы. Для фармацевтики его можно продлить на срок регистрации препарата, но не более чем на три года. Общий срок кредита и график погашения определяются индивидуально.

Сколько стоит кредит под 11%

Льготный кредит остается дорогим в абсолютных цифрах.

Кредит на 50 млрд рублей под 11% дает 5,5 млрд рублей процентов только за первый год. По мере погашения долга нагрузка снижается.

Для сравнения проектов ИРТТЭК рассчитал условный семилетний аннуитет. Допущения: ставка неизменна, платеж раз в год, без отсрочек, комиссий и индивидуальных условий банка.

Модельный расчет ИРТТЭК, условиями КИП не является.

Таблица показывает порядок долговой нагрузки, которую должен выдерживать будущий денежный поток производства.

Чувствительность к ставке заметная. Для кредита на 10 млрд рублей на семь лет рост ставки с 9% до 13% поднимает годовой платеж примерно с 1,99 до 2,26 млрд рублей, а суммарные проценты – с 3,91 до 5,83 млрд.

Несколько процентных пунктов скидки стоят дорого. Слабую экономику производства они устойчивой не сделают.

Главный фильтр – готовность проекта

До подачи заявки заемщик должен получить удовлетворительные индикативные условия от банка. Затем проект проходит экспертизу ФРП и процедуру включения в перечень. Заявка подается через ГИСП, но к этому моменту у проекта уже должны быть банковские условия и заключение оператора.

Доступ к КИП начинается с готового инвестиционного контура. Проект должен отвечать на вопросы:

• какую приоритетную продукцию он будет выпускать;

• кто ее купит;

• какое оборудование и инфраструктура нужны;

• когда завершится инвестиционная фаза;

• из чего будут закрыты оставшиеся 20%;

• какой денежный поток обслужит долг;

• какие показатели подтвердят запуск производства.

КИП удешевляет крупные промышленные кредиты. Капитал инвестора он не заменяет.

Эффективность программы покажет число проектов, прошедших всю цепочку: кредит – оборудование – запуск – выпуск продукции – продажи – возврат долга. Одобренные паспорта и заявленные бюджеты – только первое звено.