В сентябре Urals стоила в среднем $92,08 за баррель – в 1,62 раза дороже, чем годом ранее. Нефтегазовые доходы федерального бюджета за январь–сентябрь при этом снизились на 17,2%, до 5,47 трлн рублей. Расхождение объясняют налоговый лаг, средняя цена за период, крепкий рубль и рекордный демпфер.
Сентябрьская цена придет в бюджет в октябре
С января Urals подорожала в 2,25 раза, с $40,95 до $92,08. Это две крайние точки. Средняя цена за январь–сентябрь, взвешенная по числу дней, – $69,64 за баррель против $58,85 годом ранее. Рост – 18,3%.
Сентябрьский баррель в сентябрьские доходы почти не попал. НДПИ платят до 28-го числа следующего месяца, демпфер возмещают с таким же сдвигом. Поэтому поступления января–сентября начислены в основном за добычу декабря–августа. Если взять это налоговое окно, рост цены почти исчезает:
| Показатель, простое среднее | Дек. 2024 – авг. 2025 | Дек. 2025 – авг. 2026 | Изменение |
| Urals, $/барр. | 59,60 | 63,64 | +6,8% |
| Курс, руб./$ | 87,08 | 77,52 | –11,0% |
| Urals, руб./барр. | 5 219 | 4 925 | –5,6% |
Это упрощенный расчет ИРТТЭК. Формула НДПИ учитывает коэффициенты, льготы, вычеты и характеристики месторождений, поэтому таблица показывает направление эффекта без точной суммы. Долларовая цена в налоговом окне выросла на 6,8%. Средний курс доллара за то же время снизился на 11%, и рублевая цена барреля упала на 5,6%.
Крепкий рубль срезал налоговую базу
Нефть продают за доллары, налоги бюджет получает в рублях. Баррель по $70 стоит 6 300 рублей при курсе 90 руб./$ и 5 250 рублей при курсе 75 руб./$. Налоговая база меньше на 17% при той же долларовой цене.
НДПИ на нефть за январь–сентябрь принес 5,32 трлн рублей, на 7,1% меньше, чем годом ранее. НДПИ на газ снизился на 1,9%, на газовый конденсат – на 5,3%.
Сильнее всего просел налог на дополнительный доход: 841 млрд рублей против 1,28 трлн годом ранее, минус 34%. НДД платят по итогам квартала, и платеж за третий квартал, куда вошла сентябрьская цена, поступит в октябре.
Демпфер: плюс 506 млрд рублей выплат
Второй крупный фактор – топливный демпфер. Чистые выплаты нефтяным компаниям по этому механизму за январь–сентябрь составили 1,22 трлн рублей, на 506 млрд больше, чем годом ранее. Это 44% от общего снижения нефтегазовых доходов в 1,14 трлн рублей.
Демпфер компенсирует поставки топлива на внутренний рынок по ценам ниже экспортных. Он вычитается из нефтегазовых доходов и уменьшает итог для бюджета напрямую.
В сентябре выплата достигла 305,5 млрд рублей, максимума с апреля 2022 года. В том же месяце НДПИ вырос к августу на 15%, до 807 млрд рублей. Нефтегазовые доходы месяца в целом составили 452,4 млрд – на 22,3% меньше, чем годом ранее.
Нефть уходит на экспорт сырьем
Физические объемы тоже движутся в разные стороны. По прогнозу Минэкономразвития, который правительство рассмотрело 24 сентября, добыча нефти и конденсата в 2026 году составит 494,2 млн тонн, на 3,4% меньше, чем в 2025-м. Экспорт сырой нефти вырастет на 6%, до 244,7 млн тонн. Экспорт нефтепродуктов сократится на 22%, до 98,5 млн тонн.
В тоннах прибавка нефти – 13,9 млн, потеря нефтепродуктов – 27,3 млн. Тонна топлива стоит дороже тонны сырья, поэтому в деньгах разрыв еще больше. Ограничения на экспорт топлива удерживают бензин и дизель внутри страны.
На налоги структура экспорта влияет слабее. НДПИ и НДД считаются от добычи и расчетной цены Urals, а экспортная пошлина на нефть обнулена с 2024 года. Для бюджета важнее меньшая добыча, курс, налоговый лаг и демпфер.
Год останется в минусе даже после сильного четвертого квартала
В материалах к проекту бюджета на 2027–2029 годы Минфин снизил оценку нефтегазовых доходов 2026 года с 8,92 до 7,58 трлн рублей. За девять месяцев собрано 72% новой оценки. Чтобы ее выполнить, в октябре–декабре нужно получить еще 2,11 трлн рублей, около 704 млрд в месяц. Это в 1,6 раза больше сентябрьских 452 млрд.
Октябрь поможет: в нем сойдутся сентябрьская цена в НДПИ и квартальный НДД. Минфин ждет в октябре 289,5 млрд рублей дополнительных нефтегазовых доходов сверх базовой цены. С 7 октября по 6 ноября министерство направит на покупку валюты и золота 279,4 млрд рублей, 12,7 млрд в день против 2,5 млрд месяцем ранее.
Даже если новая оценка будет выполнена, нефтегазовые доходы 2026 года окажутся примерно на 11% ниже 8,5 трлн рублей 2025 года. В проекте бюджета на 2027 год они заложены в объеме 7 трлн рублей, или 16,2% всех доходов, при цене отсечения $50 за баррель.
Источники: Минфин России, Минэкономразвития России, Банк России, проект федерального бюджета на 2027–2029 годы, расчет ИРТТЭК.
