Ослабление рубля резко улучшило экономику экспорта российского энергетического угля: в середине марта доходность поставок выросла на 6–27% в зависимости от направления. Такой эффект зафиксирован в отраслевых обзорах и подтверждается данными аналитических агентств.
Основной рост пришелся на дальневосточное направление. Нетбэк по углю калорийностью 5500 ккал превысил 2 тыс. руб. за тонну, по 6000 ккал — приблизился к 3,2 тыс. руб. Поставки через Балтику и южные порты также вышли в плюс, достигнув примерно 1,9–2,1 тыс. руб. за тонну, хотя еще недавно многие маршруты оставались убыточными.
Ключевой фактор — валютный курс. Ослабление рубля увеличило рублевую выручку экспортеров и частично компенсировало давление последних лет: низкие мировые цены, рост логистических затрат и ограничения на традиционных рынках сбыта. Дополнительную поддержку оказал и краткосрочный рост цен на энергоносители на фоне геополитической напряженности.
При этом устойчивость текущего восстановления вызывает сомнения. На азиатских рынках уже наблюдается коррекция цен, усиливается конкуренция со стороны Индонезии, а высокая стоимость фрахта продолжает сдерживать доходность дальних поставок. Логистические риски также сохраняются, включая уязвимость портовой инфраструктуры.
В результате рост доходности выглядит скорее временным окном, чем началом долгосрочного разворота. Отрасль по-прежнему остается зависимой от внешней конъюнктуры — курса рубля, глобального спроса и транспортных издержек.
