Заседание ОПЕК+ прошло в воскресенье, 7 июня, на следующий день после закрытия ПМЭФ, где те же вопросы только что обсуждались на высшем уровне. Решение принято предсказуемое, реакция рынка — сдержанная. Разбираем, что произошло и что это означает для нефтяной отрасли.
Семь стран ОПЕК+, участвующих в добровольных ограничениях, — Россия, Саудовская Аравия, Ирак, Казахстан, Кувейт, Оман и Алжир — договорились увеличить добычу нефти в июле на 188 тыс. барр./сутки по сравнению с июнем. Это тот же шаг, который был сделан в мае для июня. Квоты продлены до конца 2026 года.Одновременно в итоговом коммюнике подтвержден общий уровень добычи стран ОПЕК и не входящих в ОПЕК государств в соответствии с соглашением, принятым на 38-м заседании министров ОПЕК+, до 31 декабря 2026 года.
Следующая встреча назначена на 5 июля.
Формально +188 тыс. барр./сутки — это наращивание предложения. Фактически — бумажная корректировка, которая почти не влияет на физические поставки.
С апреля 2025 года альянс последовательно возвращает на рынок ранее введенные «добровольные» ограничения объемом 1,65 млн барр./сутки (1,5 млн барр./сутки без доли вышедших ОАЭ). Шаги по 188 тыс. барр./сутки ежемесячно — это плановая, заранее согласованная траектория, а не реакция на конъюнктуру.
Ключевое объяснение дал вице-премьер Александр Новак еще на ПМЭФ 4 июня: повышение квот в условиях, когда большинство стран альянса физически не могут нарастить производство из-за конфликта на Ближнем Востоке, дает странам, ранее превысившим квоты, возможность ускорить компенсацию этих объемов.
Проще говоря, квоты растут на бумаге, но реальных новых баррелей на рынке почти не добавляется — Ормузский пролив заблокирован, и основные производители региона физически ограничены в экспорте.
Цены на нефть сейчас определяются не решениями ОПЕК+, а геополитикой Ближнего Востока. Это нетипичная ситуация — обычно заседания альянса двигают котировки. Сейчас аналитики единодушны в том, что решение 7 июня вряд ли окажет существенное влияние на рынок.
Причина в том, что реальный фактор неопределенности — иранский конфликт и Ормузский пролив. Котировки Brent реагируют на сообщения о ходе переговоров между США и Ираном куда сильнее, чем на решения по квотам. По данным МВФ, с начала операции против Ирана мировая добыча нефти сократилась примерно на 14 млн барр./сутки — это несопоставимо с 188 тыс. барр./сутки, которые ОПЕК+ добавил на бумаге.
По состоянию на 8 июня Brent торгуется в диапазоне около $93–95 за баррель. Добыча стран ОПЕК+ в марте 2026 года опускалась до минимального уровня с июня 2020 года — на фоне ормузских ограничений. Летний автомобильный сезон и связанный с ним рост спроса на топливо добавляют рынку напряжения.
Впервые с 2016 года семерка стран принимала решение без Объединенных Арабских Эмиратов. ОАЭ покинули ОПЕК и ОПЕК+ с 1 мая. В том числе именно для того, чтобы освободить себя от квотных ограничений и нарастить добычу самостоятельно. По иронии, воспользоваться этой свободой немедленно невозможно: нефтепровод в Фуджейру, позволяющий обойти Ормузский пролив, пока не обеспечивает полную замену морскому маршруту.
Выход ОАЭ формально сокращает объем квот, которые поэтапно возвращаются на рынок. Вместо 1,65 млн барр./сутки — 1,5 млн барр./сутки. На практике и эти 1,5 млн барр./сутки пока остаются во многом виртуальными.
Для российской нефтяной отрасли июльское решение — нейтральное. Россия ранее допускала превышение квот; компенсационные обязательства Москва, по данным источников, намерена выполнять в ускоренном режиме — именно для этого новая схема наращивания квот и удобна.
Новак на ПМЭФ подтвердил, что Россия рассчитывает в 2026 году выйти на добычу в рамках квоты ОПЕК+. При Brent выше $90 и выпадающих объемах из зоны Персидского залива российский экспорт остается в комфортных ценовых условиях.
Следующее заседание — 5 июля. К тому времени станет яснее, как развивается ситуация с иранским конфликтом. Если пролив остается заблокированным, ОПЕК+ продолжит поднимать бумажные квоты при ограниченном физическом эффекте. Если появятся признаки деэскалации и реального восстановления поставок из региона — альянсу придется быстро реагировать на угрозу навеса предложения.
Главным вопросом июля будет не то, сколько добавит ОПЕК+, а что будет, когда Ормуз откроется.
