В новом году — новые вершины в графиках нефтяных котировок. С начала января марка Brent подросла на 8%, WTI — на 11%, Urals — почти на 9%. Пока в России продолжались праздничные каникулы, участники министерской встречи ОПЕК+, как заведено, решили вопрос об объёмах добычи нефти. Напомним, что в декабре минувшего года принят вердикт о постепенном наращивании добываемых объёмов с января 2021 года. Каждый месяц уровень будет корректироваться, но не более чем на 500 тыс. барр. / сут. Так, общий объём сокращения будет снижен с 7,2 млн барр. / сут. в январе до 7,1 млн в феврале, а в марте — до 7 млн. При этом для 10 стран ОПЕК, участвующих в соглашении, объём будет тот же — 4,5 млн барр. / сут. в течение I квартала 2021 года. Для стран не– ОПЕК, участвующих в Венском соглашении ОПЕК+, сокращение сни зитс я с 2,6 млн барр. / сут. в январе до 2,5 млн в феврале и до 2,48 млн — в марте. Из стран не–ОПЕК возможность увеличения добычи в феврале и марте получили лишь Россия и Казахстан — на 65 тыс. и на 10 тыс. барр. / сут. соответственно. Таким образом, отечественные нефтекомпании смогут добывать в феврале 9,18 млн барр. / сут. (с н и ж е н и е с о с т а в и т 1,81 млн от уровня октября 2018 года), а в марте эти значения — 9,24 млн и 1,75 млн соответственно.
Смотря что понимать под «ближайшим временем», отмечает эксперт Института развития технологий ТЭК Дмитрий Коптев. В ближайшие несколько недель поведение трейдеров на нефтяных биржах будет полностью определяться очередными новостями об успехах и провалах в борьбе с коронавирусом. Надо понимать, что рынок краткосрочных фьючерсов полностью определяется настроениями финансовых спекулянтов и никак не связан с фундаментальными показателями спроса и предолжения. Спекулянтов же сейчас волнует только одно. Ну, еще немного положение внутри сделки ОПЕК++.
Если смотреть таблицу долгосрочных фьючерсов, там как раз все тихо и спокойно. На ближайшие два года стоимость контрактов колеблется в диапазоне $51-55 за баррель Brent, постепенно снижаясь от нынешних значений. Это хорошая ситуация, которая называется на рынке бэквордация – когда текущая стоимость актива (или его стоимость в ближайшем будущем) превышает цену того же актива в перспективе. Такая ситуация способствует снижению запасов – а именно это, напомним, было главной целью сделки ОПЕК++ (снять чудовищное давление огромных накопленных запасов нефти).
Черных лебедей, разумеется, никто не отменял, как и краткосрочных спекулятивных движений. Но на данный момент ситуация на рынке, кажется, успокаивается и покупатели настроены на стабильную ценовую ситуацию с небольшим понижением в горизонте нескольких лет.
Андрей Полищук из Райффайзенбанка обращает внимание на такой долгосрочный фактор, как активизация добычных проектов в США. Сейчас там идет достаточно бурный рост числа буровых установок. Перейдет ли количество в качество, то есть в число завершенных скважин и прирост добычи нефти, зависит от того, насколько устойчивой окажется ситуация с ценами на нефть. Понятно, что вкладываться в долгосрочный проект только потому, что котировки продержатся в районе $55 в течение нескольких недель, никто не будет. А вот если это продлится хотя бы полгода, у производителей появится стимул запускать процесс добычи, что сможет существенно повлиять на баланс спроса и предложения. Уже сейчас Управление энергетической информации США, базируясь на этих данных, предсказывает сохранение добычи на текущем уровне в 2021 году и рост на 3,5% (до 11,49 млн барр./сут.) в следующем. В краткосрочном же плане, подтверждает аналитик, все определяется успехами вакцинации и переговоров в альянсе ОПЕК++.
Цены гонят вверх спекулянты, пока потолок в районе $61 по Брент, говорит главный стратег БКС Максим Шеин. Покупают все рискованные активы, в том числе нефть. Сезон отчетности корпораций в США покажет, что восстановление экономики идёт и пойдёт не так быстро, как рынкам хочется, поэтому на цены нефти начнётся давление ближе к началу февраля.
По ценам на нефть ожидания сдержанные, отмечает главный стратег «Универ Капитала» Дмитрий Александров. Риски сползания экономики ЕС в рецессию в первом квартале становятся довольно высокими, так что продолжение роста цен может передвинуться на третий квартал - на фоне правительственных стимулов в ЕС и США. Ориентир на конец года при этом - $62 за баррель.
